銀行理財(cái)產(chǎn)品作為各類資金間接參與資本市場(chǎng)的重要工具，不同類型的產(chǎn)品有不同的定位和特點(diǎn)，在打破剛兌后，如何選擇這些產(chǎn)品，已構(gòu)成習(xí)慣買銀行理財(cái)投資者的痛點(diǎn)。財(cái)聯(lián)社4月3日訊（記者 黎旅嘉 高艷云）4月2日，在由濟(jì)安金信和財(cái)聯(lián)社共同舉辦的“商業(yè)銀行理財(cái)研討會(huì)”上，多位專家及業(yè)內(nèi)人士共同就資管新規(guī)背景下銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇、挑戰(zhàn)及建立、健全銀行理財(cái)市場(chǎng)第三方評(píng)價(jià)機(jī)制必要性等話題進(jìn)行了充分探討。銀行理財(cái)產(chǎn)品作為各類資金間接參與資本市場(chǎng)的重要工具，不同類型的產(chǎn)品有不同的定位和特點(diǎn)，在打破剛兌后，如何選擇這些產(chǎn)品，已構(gòu)成習(xí)慣買銀行理財(cái)投資者的痛點(diǎn)。而如何全面有效監(jiān)管銀行理財(cái)市場(chǎng)對(duì)于監(jiān)管者來(lái)說(shuō)也是一大突出難點(diǎn)。與會(huì)各方普遍認(rèn)為，銀行理財(cái)市場(chǎng)中第三方評(píng)級(jí)機(jī)制的建立和健全將是一條可行的解決途徑。未來(lái)，濟(jì)安金信將攜手財(cái)聯(lián)社聯(lián)合推出銀行理財(cái)評(píng)級(jí)。濟(jì)安集群輪值董事長(zhǎng)韋洪波表示，資管新規(guī)背景下，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品基本實(shí)現(xiàn)凈值化。與此同時(shí)，新的理財(cái)公司也在不斷開業(yè)，理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新不斷，投資者數(shù)量也在持續(xù)增長(zhǎng)，對(duì)于市場(chǎng)各參與方而言，2023年的理財(cái)市場(chǎng)機(jī)遇都將大于挑戰(zhàn)。上述背景下，第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)在銀行理財(cái)市場(chǎng)將會(huì)有所建樹，濟(jì)安金信將持續(xù)秉承切實(shí)為投資者服務(wù)的初衷，為投資者把好風(fēng)險(xiǎn)關(guān)，為行業(yè)健康高質(zhì)量發(fā)展做出積極貢獻(xiàn)。資管新規(guī)下銀行理財(cái)迎來(lái)更大發(fā)展機(jī)遇中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇在今日舉行的銀行理財(cái)交流會(huì)中表示，隨著居民收入不斷增加及個(gè)人理財(cái)需求不斷提升，資管行業(yè)的未來(lái)發(fā)展依然強(qiáng)勁，而銀行理財(cái)?shù)臉?biāo)準(zhǔn)化將也為整個(gè)行業(yè)創(chuàng)造出前所未有的機(jī)遇。同時(shí)，郭田勇指出，在以“打破剛性兌付”為特點(diǎn)的資管新規(guī)正式實(shí)施背景下，銀行理財(cái)在資產(chǎn)端勢(shì)必將造成在公允價(jià)值的波動(dòng)，但在這一過(guò)程中銀行理財(cái)不應(yīng)丟棄“銀行”二字。華夏理財(cái)總裁苑志宏認(rèn)為，銀行理財(cái)業(yè)發(fā)展到了新階段，保持行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的核心要義有三個(gè)方面，一是合規(guī)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)是底線，要追求可持續(xù)發(fā)展，絕不能走野蠻生長(zhǎng)的老路；二是堅(jiān)守絕對(duì)收益定位不動(dòng)搖，這在共同富裕大背景下更具意義，“給投資者真金白銀的實(shí)實(shí)在在的收益很重要”；三是提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，發(fā)揮行業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支持性作用。中財(cái)龍馬學(xué)院執(zhí)行院長(zhǎng)萬(wàn)剛提到，隨著資管新規(guī)的實(shí)施，理財(cái)市場(chǎng)格局出現(xiàn)巨大變化，銀行理財(cái)在其中也占據(jù)相當(dāng)位置。銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)凈值波動(dòng)，極大增加了投資者選擇理財(cái)產(chǎn)品的難度，如何改善這一狀況？萬(wàn)剛認(rèn)為，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)在產(chǎn)品前期增強(qiáng)獲取資產(chǎn)的能力，產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)期間提升風(fēng)險(xiǎn)研判能力，從而達(dá)到規(guī)避凈值波動(dòng)，穩(wěn)定投資者。“此外，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)相對(duì)此前更為復(fù)雜，這些變化都意味著銀行理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)參與方對(duì)投資者教育的工作任重而道遠(yuǎn)。”萬(wàn)剛稱。萬(wàn)剛表示，在銀行理財(cái)市場(chǎng)中適度引入評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)督，做非專業(yè)投資者看得懂的銀行理財(cái)評(píng)級(jí)，讓投資者更清晰地了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)屬性，也是完善相關(guān)行業(yè)治理體系的基礎(chǔ)性工作。光大理財(cái)副總裁李永鋒認(rèn)為，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)面臨巨大的發(fā)展?jié)摿驮隽浚髻Y管子行業(yè)之間需要的是相互協(xié)同與協(xié)作，不需要的是無(wú)效內(nèi)卷和存量博弈。一方面需要守正創(chuàng)新，持續(xù)提升產(chǎn)品的差別化和服務(wù)的精細(xì)化；另一方面需要精誠(chéng)協(xié)作，優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，取長(zhǎng)補(bǔ)短，共同為客戶創(chuàng)造價(jià)值。上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛表示，由于特定目的以及特殊的資本結(jié)構(gòu)要求，銀行理財(cái)子公司在當(dāng)前治理體系仍有待在構(gòu)建股權(quán)結(jié)構(gòu)更加適度多元化、完善內(nèi)部治理機(jī)制、建立內(nèi)部監(jiān)督體制、強(qiáng)化外部監(jiān)督以及市場(chǎng)力量長(zhǎng)期約束這五大方面進(jìn)行改進(jìn)。“在產(chǎn)品愈加豐富、品質(zhì)日趨多元、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜的趨勢(shì)下，立足于買方市場(chǎng)的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的存在顯得愈發(fā)重要且必要。”曾剛?cè)缡钦f(shuō)。建立健全三方評(píng)級(jí)機(jī)制愈發(fā)重要銀行理財(cái)產(chǎn)品作為各類資金間接參與資本市場(chǎng)的重要工具，不同類型的產(chǎn)品有不同的定位和特點(diǎn)，在打破剛兌后，如何選擇這些產(chǎn)品，已構(gòu)成習(xí)慣買銀行理財(cái)投資者的痛點(diǎn)。而如何全面有效監(jiān)管銀行理財(cái)市場(chǎng)對(duì)于監(jiān)管者來(lái)說(shuō)也是一大突出難點(diǎn)。這一背景下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，銀行理財(cái)市場(chǎng)中第三方評(píng)級(jí)機(jī)制的建立和健全將是一條可行的解決途徑。事實(shí)上，第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)本質(zhì)上是一種社會(huì)中介服務(wù)，一方面，對(duì)于商業(yè)銀行和理財(cái)公司而言，通過(guò)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品和管理人進(jìn)行多維度的分析和評(píng)價(jià)，有利于銀行全面把握產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與存在問(wèn)題，幫助銀行制定更好的營(yíng)銷策略，提升綜合管理水平。另一方面，為投資者提供與銀行理財(cái)相關(guān)的資信信息，也將為其做出正確投資決策提供重要參考依據(jù)。同時(shí)，第三方評(píng)級(jí)還是國(guó)際金融市場(chǎng)的通行做法，在國(guó)內(nèi)則屬于起步不久。不過(guò)，在推進(jìn)銀行理財(cái)市場(chǎng)第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)建設(shè)及評(píng)級(jí)應(yīng)用的過(guò)程中各方也要著重在堅(jiān)持客觀公正、堅(jiān)持產(chǎn)品評(píng)級(jí)客觀體現(xiàn)公允價(jià)值、堅(jiān)持動(dòng)態(tài)調(diào)整和更新評(píng)級(jí)結(jié)果三個(gè)方面發(fā)力。首先，要堅(jiān)持評(píng)級(jí)的客觀認(rèn)定原則，不能為評(píng)級(jí)而評(píng)級(jí)；同時(shí)要對(duì)投資者負(fù)責(zé)，評(píng)級(jí)目的是幫助投資者更好地理解產(chǎn)品特點(diǎn)，揭示風(fēng)險(xiǎn)因素，在符合客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的范圍內(nèi)，為投資者賺取合理收益提供參考依據(jù)。其次，第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的評(píng)價(jià)體系需要不斷根據(jù)市場(chǎng)、監(jiān)管等因素動(dòng)態(tài)調(diào)整，例如以一定周期內(nèi)，各自產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行加權(quán)平均為指標(biāo)，以業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)偏離度為評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)，充分客觀地體現(xiàn)產(chǎn)品公允價(jià)值。而不是以公司為主體，去計(jì)算所有理財(cái)產(chǎn)品的收益率。最后，堅(jiān)持動(dòng)態(tài)調(diào)整和及時(shí)更新評(píng)級(jí)結(jié)果，落實(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)監(jiān)管要求。評(píng)級(jí)的最終服務(wù)對(duì)象為投資者，所以應(yīng)從投資者角度出發(fā)進(jìn)行客戶畫像建模，參照評(píng)級(jí)結(jié)果，結(jié)合金融市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)資產(chǎn)配置進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。客戶可根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受能力與風(fēng)險(xiǎn)容忍度，在不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)配置適合投資者的資產(chǎn)組合，幫助客戶穩(wěn)健穿越牛熊市，完成客戶長(zhǎng)期理財(cái)目標(biāo)。第三方評(píng)級(jí)體系在不斷跟蹤落實(shí)動(dòng)態(tài)監(jiān)管要求的同時(shí)，能夠進(jìn)一步促進(jìn)和引領(lǐng)投資理財(cái)機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和管理方面的規(guī)范化。此外，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行客觀公正、動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)，也將幫助投資者在紛繁蕪雜、規(guī)模龐大的理財(cái)產(chǎn)品中找到適合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資預(yù)期的產(chǎn)品，從而獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。對(duì)監(jiān)管者而言，評(píng)級(jí)結(jié)果能夠給予監(jiān)管者科學(xué)而全面的參考，也將為其加強(qiáng)金融監(jiān)管、規(guī)范市場(chǎng)秩序、促進(jìn)金融市場(chǎng)健康有序發(fā)展提供重要的抓手。因而，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，隨著商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)和公募基金的發(fā)展，在產(chǎn)品愈加豐富、品質(zhì)日趨多元、結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜的趨勢(shì)下，立足于買方市場(chǎng)的第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的存在顯得愈發(fā)重要且必要。高云FENG_YUN_CHA_LOU資本市場(chǎng)報(bào)道中心記者